ao mesmo tempo em que mantiveram a projeção para o crescimento da economia brasileira.
As expectativas, fruto de pesquisa com mais de 100 instituições financeiras na última semana, constam no relatório “Focus”, divulgado nesta segunda-feira (7) pelo Banco Central (BC).
Para a inflação de 2025, a estimativa do mercado recuou de 5,20% para 5,18%. Mesmo assim, continua bem acima do teto da meta, que é de 4,5%. Para 2026, a expectativa de inflação ficou estável em 4,50%, e para 2027, a expectativa continuou em 4%. Já para 2028, a expectativa de inflação permaneceu recuo de 3,83 para 3,80%.
Desde o início de 2025, quando entrou em vigor o sistema de meta contínua, o objetivo é 3% – e será considerado cumprido se a inflação variar entre 1,5% e 4,5%.
Pelo sistema de metas, o BC tem de calibrar os juros para tentar manter a inflação dentro do intervalo existente. Para isso, a instituição olha para frente, pois a Selic demora de seis a 18 meses para ter impacto pleno na economia.
Neste momento, por exemplo, o BC já está mirando na expectativa de inflação calculada em 12 meses até meados de 2026.
Desde janeiro, a inflação acumulada em 12 meses é comparada com a meta e com o intervalo de tolerância. Se a inflação ficar fora do intervalo de tolerância por seis meses consecutivos, a meta é considerada descumprida.
Caso a meta de inflação não seja atingida, o BC terá de escrever e enviar uma carta pública ao ministro da Fazenda, Fernando Haddad, explicando os motivos.
Com o estouro da meta de inflação de 2024, o presidente do BC, Gabriel Galípolo, enviou carta ao ministro Haddad no início de janeiro – creditando o resultado a fatores como a forte atividade econômica, a queda do real e os extremos climáticos.
Produto Interno Bruto
Para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025, a projeção do mercado passou de 2,21 para 2,23%.
O PIB é a soma de todos os bens e serviços produzidos no país. O indicador serve para medir a evolução da economia.
Já para 2026, a previsão do PIB do mercado financeiro passou de1,87% para 1,86%.
Taxa de juros
Os economistas do mercado financeiro mantiveram a projeção para a taxa básica de juros neste ano.
Para o fechamento de 2025, a projeção do mercado para o juro básico da economia continuou em 15% ao ano — atual patamar do juro básico.
Para o fim de 2026, o mercado financeiro manteve a projeção em 12,50% ao ano e para o fechamento de 2027, a projeção do mercado continuou em 10,50% ao ano.
Outras estimativas
Veja abaixo outras estimativas do mercado financeiro, segundo o BC:
Balança comercial: para o saldo da balança comercial (resultado do total de exportações menos as importações) em 2025, a projeção permaneceu em US$ 73 bilhões de superávit. Para 2026, a expectativa para o saldo positivo recuou para US$ 77,97 bilhões de superávit.
Investimento estrangeiro: a previsão do relatório para a entrada de investimentos estrangeiros diretos no Brasil neste ano continuou em US$ 70 bilhões. Para 2026, a estimativa de ingresso permaneceu inalterada também em US$ 70 bilhões.
Dólar: a projeção da taxa de câmbio para o fim de 2025 permaneceu em R$ 5,70. Para o fim de 2026, a estimativa caiu de R$ 5,79 para R$ 5,75.
